ECTS : 3
Description du contenu de l'enseignement :
I. Que s’est-il passé depuis 20 ans ?
Que reste-t-il de la crise de 2008 ?
Qu’a-t-on vraiment appris ?
II. Un contexte macroéconomique remodelé : quels enjeux ?
1. Les principaux régimes macroéconomiques
2. Des croissances potentielles plus faibles, et des reprises économiques plus faibles
3. Déficits élevés, dette élevée : un réel danger à venir ?
4. La Japonisation de l’Europe : un danger ... ou pas ?
5. Focus : Inversion de courbe des taux et récession : une fatalité ?
6. Focus : La courbe de Phillips a-t-elle disparu ?
7. Exit, dévaluation interne ou réformes structurelles ? Le cas de l’Europe
8. Monde émergent : ce n’est plus un bloc (une affaire de vulnérabilité, de soutenabilité (croissance, dette, profits et dividendes) et de capacités (à générer de la croissance, de la productivité …)
9. Pétrole : un nouvel environnement
10. L’USD et les US T-Bonds sont-ils désormais plus fragiles ?
11. La dette totale a fortement augmenté au cours des 20 dernières années ... avec une grande divergence … quelles conséquences ?
12. Pré-COVID, un cycle de croissance US particulièrement (étonnamment ?) long
13. Récession, Fed et « bearmarket»
14. Différends commerciaux, guerres commerciales... causes et conséquences
15. Les QE font désormais partie de la boîte à outils des banques centrales
16. Politiques monétaires : émergence de théories hétérodoxes
17. Le paradoxe de crédibilité
18. Le paradoxe de tranquillité
19. Le paradoxe de liquidité : ne pas confondre liquidité macro et liquidité de marché
20. Crise financière : facteurs déclencheurs vs. facteurs d’accélération
21. Une nouvelle typologie des marchés émergents
22. La montée du populisme (européen)
Conclusion : que garder des textbooksde macroéconomie ?
III. Une politique monétaire contestée / “revisitée” : quelle issue ?
1. L’inflation est-elle “morte” ?
2. Inflation cyclique vs. inflation structurelle
3. Inflation des biens et services vs. inflation des actifs financiers
4.Les régimes d’inflation
5. Les banques centrales face à de nouveaux challenges
6.Inflation Targetingvs. Flexible AverageInflation Target
7. La monétisation de la dette est-elle une option ?
8. Conséquences pour les banques centrales : croissance, inflation, stabilité financière, dette publique …
9. Post COVID -Les banques centrales géreront-elles correctement un éventuel retour de l'inflation ?
Conclusion
IV. Environnement de taux bas : quelles conséquences ? Le cas des asset managers
1. Taux bas ou négatifs : une tendance lourde ?
2. Conséquences en matière de duration, de risque, de rendement …
3. Conséquences pour les actifs réels
4. Actifs réelset alternatifs : quel apport dans une allocation d’actifs ?
5. Mégatendances et gestion d’actifs
6. Technologie de rupture / disruption et gestion d’actifs, cinq grandes tendances Watsonisation, Amazonisation, Uberisation, Googlisation, Twitterisation
Conclusion : la fin de l’asset management traditionnel
V. Comment le COVID-19 et l’ « iconomics» transforment le monde
Introduction : Ne pas être préparé est une erreur, être totalement dépendant en est une autre
1. Une remise en question des schémas de pensée habituels
Un questionnement sur ce que ne devrait pas être le système de santé post-COVID
Un questionnement sur ce qui ne devrait pas être la mondialisation post-COVID
Un questionnement sur le rôle des frontières post-COVID
Un questionnement sur ce que devrait être le capitalisme post-COVID
Un questionnement su
Compétence à acquérir :
Traiter les grands thèmes actuels relatifs à la macroéconomie financière.
Mode de contrôle des connaissances :
Examen final écrit sur les thèmes abordés