Détail d'un enseignement

ECTS : 3

Description du contenu de l'enseignement :

Chapitre 1 : Financement et valorisation. Impact de l’endettement sur la valorisation, modèles et hypothèses sous-jacentes dans un contexte d’évaluation d’entreprise
Chapitre 2 : Les introductions en Bourse. Les motivations. La structuration de l’offre. Présentation des grands faits stylisés relatifs aux introductions en Bourse : la sous-évaluation initiale, les vagues d’IPOs, le coût de l’IPO, les performances à LT des IPOs. Présentation des modèles (en particulier ceux impliquant une asymétrie d’information ou des mécanismes de gouvernance) visant à expliquer ces phénomènes. Discussion des tendances observées sur période récente : la cotation sous forme de SPAC et l’émergence des structures à droits de vote multiples
Chapitre 3 : Les augmentations de capital. Présentation des techniques de placement (avec/sans droits de souscription). Présentation de grands faits stylisés, discussion et explications des performances à long-terme. Analyse des opérations hybrides impliquant des bons de souscription d’actions.

Compétence à acquérir :

Maitriser les méthodes d’évaluation financière et connaitre leurs limites (en particulier certaines hypothèses sous-jacentes)
Analyser certaines opérations financières : Introductions en Bourse, Augmentations de Capital, Emission de bons de souscriptions d’actions
Connaitre les motivations de telles opérations et leurs impacts (en particulier en termes de performance à court-terme et à long-terme).
Connaitre les tendances sur le marché des introductions en Bourse : SPACs, structures à droits de vote multiples, la question du déclin des IPOs
Appréhender les méthodes de la recherche académique en finance d’entreprise : discussions relatives aux échantillons, à la validité des résultats, etc.
Être capable de porter un jugement (critique) sur certaines opérations et montages financiers

Mode de contrôle des connaissances :

Examen écrit

Bibliographie, lectures recommandées :

BERK J. et P. DEMARZO, Corporate finance, Pearson, 6th edition, 2023. Version française disponible, adaptation de G. CAPELLE-BLANCARD et N. COUDERC (2024).
BREALEY R., MYERS S., ALLEN F. et A. EDMANS, Principles of corporate finance, Mc Graw Hill, 14th edition, 2023.
VERNIMMEN P., QUIRY P. et Y. LE FUR, Finance d'entreprise 2025, Dalloz, 2024.