Macroéconomie internationale et monétaire

ECTS : 3

Description du contenu de l'enseignement :

Plan

Chapitre 1 – Comptes extérieurs et déséquilibres mondiaux

Séances : 1 et 2  Contenu :

• Comptabilité du compte courant et du compte financier  
• Position extérieure nette et déséquilibres globaux  
• Paradoxe du revenu net positif avec position nette négative  

Bibliographie :

• Schmitt-Grohé, Uribe & Woodford, International Macroeconomics, chap. 1 et 2  
• Obstfeld & Rogoff (1996), Foundations of International Macroeconomics, chap. 1  
• Gourinchas & Rey (2007), “From World Banker to World Venture Capitalist”  

Chapitre 2 – Déterminants du compte courant : modèle intertemporel

Séances : 3 et 4  Contenu : Petite économie ouverte, contrainte budgétaire intertemporelle  

• Chocs transitoires vs permanents, chocs de termes de l’échange  
• Impact des variations de taux d’intérêt mondiaux  

Bibliographie :

• Schmitt-Grohé, Uribe & Woodford, chap. 3  
• Obstfeld & Rogoff (1996), chap. 2  
• Lane & Milesi-Ferretti (2007), “The External Wealth of Nations”  

Chapitre 3 – Économie de production, investissement et contraintes financières

Séances : 5 et 6  Contenu :

• Modèle avec capital physique et choix d’investissement  
• Contraintes de collatéral, chocs financiers  
• Crises d’endettement dans les pays émergents  

Bibliographie :

• Schmitt-Grohé, Uribe & Woodford, chap. 4  
• Mendoza (2010), “Sudden Stops, Financial Crises and Leverage”  
• Reinhart & Rogoff (2009), This Time is Different 

Chapitre 4 – Intégration financière et parités de taux d’intérêt

Séances : 7 et 8  Contenu :

• Parité couverte et non couverte, prime de risque  
• Intégration des marchés de capitaux  
• Carry trade et forward premium puzzle  

Bibliographie :

• Schmitt-Grohé, Uribe & Woodford, chap. 8  
• Engel (2014), “Exchange Rates and Interest Parity”  
• Burnside et al. (2008), “Carry Trade and Risk”  

Chapitre 5 – Taux de change réel et misalignment

Séances : 9 et 10  Contenu :

• Parité de pouvoir d’achat, loi du prix unique  
• Effet Balassa-Samuelson, biens non-échangeables  

Bibliographie :

• Schmitt-Grohé, Uribe & Woodford, chap. 9  
• Rogoff (1996), “The PPP Puzzle”  
• De Gregorio et al. (1994), “International Evidence on Tradables and PPP”  

Chapitre 6 – Politique monétaire, régimes de change et crises

Séances : 11 et 12  Contenu :

• Taux de change fixe vs flottant  
• Déterminants nominaux du taux de change  
• Crises de balance des paiements, politiques optimales  
• Policy trilemma, cycle financier global, fear of floating 

Bibliographie :

• Schmitt-Grohé, Uribe & Woodford, chap. 13  
• Krugman (1979), “A Model of Balance-of-Payments Crises”  
• Obstfeld (1994), “The Logic of Currency Crises”  
• Calvo & Reinhart (2002), “Fear of Floating”

Compétence à acquérir :

Comprendre les fondements théoriques de la macroéconomie internationale, les déséquilibres globaux, les régimes de change et les politiques monétaires en économie ouverte.

Mode de contrôle des connaissances :

- 100% examen final