Macroéconomie internationale et monétaire

ECTS : 3

Lecturer in charge : Arthur POIRIER (https://sites.google.com/site/poirierarthur)

Language of instruction : French

Teaching hours : 18

Course content:

Plan

Chapitre 1 – Comptes extérieurs et déséquilibres mondiaux

Séances : 1 et 2  Contenu :

• Comptabilité du compte courant et du compte financier  
• Position extérieure nette et déséquilibres globaux  
• Paradoxe du revenu net positif avec position nette négative  

Bibliographie :

• Schmitt-Grohé, Uribe & Woodford, International Macroeconomics, chap. 1 et 2  
• Obstfeld & Rogoff (1996), Foundations of International Macroeconomics, chap. 1  
• Gourinchas & Rey (2007), “From World Banker to World Venture Capitalist”  

Chapitre 2 – Déterminants du compte courant : modèle intertemporel

Séances : 3 et 4  Contenu : Petite économie ouverte, contrainte budgétaire intertemporelle  

• Chocs transitoires vs permanents, chocs de termes de l’échange  
• Impact des variations de taux d’intérêt mondiaux  

Bibliographie :

• Schmitt-Grohé, Uribe & Woodford, chap. 3  
• Obstfeld & Rogoff (1996), chap. 2  
• Lane & Milesi-Ferretti (2007), “The External Wealth of Nations”  

Chapitre 3 – Économie de production, investissement et contraintes financières

Séances : 5 et 6  Contenu :

• Modèle avec capital physique et choix d’investissement  
• Contraintes de collatéral, chocs financiers  
• Crises d’endettement dans les pays émergents  

Bibliographie :

• Schmitt-Grohé, Uribe & Woodford, chap. 4  
• Mendoza (2010), “Sudden Stops, Financial Crises and Leverage”  
• Reinhart & Rogoff (2009), This Time is Different 

Chapitre 4 – Intégration financière et parités de taux d’intérêt

Séances : 7 et 8  Contenu :

• Parité couverte et non couverte, prime de risque  
• Intégration des marchés de capitaux  
• Carry trade et forward premium puzzle  

Bibliographie :

• Schmitt-Grohé, Uribe & Woodford, chap. 8  
• Engel (2014), “Exchange Rates and Interest Parity”  
• Burnside et al. (2008), “Carry Trade and Risk”  

Chapitre 5 – Taux de change réel et misalignment

Séances : 9 et 10  Contenu :

• Parité de pouvoir d’achat, loi du prix unique  
• Effet Balassa-Samuelson, biens non-échangeables  

Bibliographie :

• Schmitt-Grohé, Uribe & Woodford, chap. 9  
• Rogoff (1996), “The PPP Puzzle”  
• De Gregorio et al. (1994), “International Evidence on Tradables and PPP”  

Chapitre 6 – Politique monétaire, régimes de change et crises

Séances : 11 et 12  Contenu :

• Taux de change fixe vs flottant  
• Déterminants nominaux du taux de change  
• Crises de balance des paiements, politiques optimales  
• Policy trilemma, cycle financier global, fear of floating 

Bibliographie :

• Schmitt-Grohé, Uribe & Woodford, chap. 13  
• Krugman (1979), “A Model of Balance-of-Payments Crises”  
• Obstfeld (1994), “The Logic of Currency Crises”  
• Calvo & Reinhart (2002), “Fear of Floating”

Skills to be acquired:

Comprendre les fondements théoriques de la macroéconomie internationale, les déséquilibres globaux, les régimes de change et les politiques monétaires en économie ouverte.

Recommended prerequisites

Macroéconomie niveau L3, microéconomie intermédiaire, économie internationale L3 (recommandé)

Assessment:

- 100% examen final